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Tipo de elemento

Término	Definición	Fórmula	Cómo interpretarlo	Notas y precauciones
Retorno total (Total Return) TR Conceptos básicos de retorno Desempeño / retorno También llamadoRetorno total, Total return	Ganancia total que incluye variación de precio y distribuciones en efectivo.	((Valor final − Valor inicial) + ingresos) ÷ Valor inicial	Sirve para ver el desempeño total; compáralo con el retorno de precio para medir el aporte de dividendos.	Aclara si no incluye impuestos o comisiones; reinvertir dividendos impulsa el retorno de largo plazo.
Retorno anualizado (Annualized Return) CAGR Conceptos básicos de retorno Desempeño / retorno También llamadoTasa de crecimiento anual compuesta, Compound annual growth rate	Promedio geométrico anual de varias periodos.	((Valor final ÷ Valor inicial)^(1 ÷ años)) − 1	Hace comparables varios años; úsalo con la volatilidad para ver la consistencia.	Puede ocultar oscilaciones intermedias; revise drawdowns y flujos de efectivo.
Retorno ponderado por tiempo (Time-Weighted Return) TWRR Conceptos básicos de retorno Desempeño / retorno También llamadoTasa de retorno ponderada por tiempo, Time-weighted rate of return	Mide el desempeño excluyendo entradas o salidas de efectivo del inversionista.	Multiplica en cadena los retornos de cada subperiodo separado por flujos de efectivo.	Ideal para evaluar la habilidad del gestor; es el estándar en fichas de fondos.	Puede distorsionarse si los precios no son oportunos; usa el NAV oficial cuando sea posible.
Retorno ponderado por dinero (Money-Weighted Return) MWRR / IRR Conceptos básicos de retorno Desempeño / retorno También llamadoRetorno ponderado por dinero, Dollar-weighted return	Incluye monto y momento de aportes y retiros.	Se halla la TIR que hace que la suma de valores presentes de flujos de caja sea 0.	Refleja la experiencia real del inversor; útil cuando los aportes son irregulares.	Aportes grandes al final distorsionan; compara con TWRR para medir el efecto de timing.
Índice de referencia (Benchmark) BM Benchmark y alfa Desempeño / retorno También llamadoÍndice comparativo, Reference index	Cartera de referencia para evaluar desempeño y riesgo relativo.	Sin fórmula; elige un índice con riesgo similar a la estrategia.	Verifica que el índice encaje con el estilo; un desajuste distorsiona alpha y tracking error.	Desviaciones de estilo o mucho efectivo reducen la comparabilidad; deja constancia si cambias el benchmark.
Retorno excedente (Excess Return) Benchmark y alfa Desempeño / retorno También llamadoRetorno activo, Active return	Diferencia entre el retorno de la cartera y el del benchmark.	Retorno de la cartera − retorno del benchmark	Sigue mes a mes para ver consistencia; anualiza para horizontes largos.	Un exceso negativo puede ser aceptable si el riesgo es mucho menor.
Alfa (Alpha) α Benchmark y alfa Desempeño / retorno También llamadoAlfa de Jensen, Jensen's alpha	Retorno excedente ajustado por riesgo tras considerar la exposición al mercado.	Alpha = Retorno cartera − [Tasa libre de riesgo + Beta × (Retorno benchmark − libre de riesgo)]	Mide valor agregado más allá del mercado; evalúalo junto con el tracking error.	Depende del modelo y de la beta estimada; una beta inestable distorsiona el alpha.
Ratio de información (Information Ratio) IR Benchmark y alfa Desempeño / retorno También llamadoIR	Retorno excedente por unidad de riesgo activo (tracking error).	Ratio de información = Retorno excedente ÷ tracking error	Más alto indica habilidad activa consistente; compáralo con pares de mandato similar.	Series cortas vuelven ruidoso el IR; estilos estacionales requieren horizontes más largos.
Error de seguimiento (Tracking Error) TE Benchmark y alfa Riesgo y volatilidad También llamadoRiesgo activo, Active risk	Desviación estándar del retorno excedente frente al benchmark.	Error de seguimiento = Desviación estándar del retorno excedente	Mide cuán activo es; TE bajo va con gestión indexada, TE alto con estilos concentrados.	TE muy bajo puede sugerir gestión pasiva encubierta; saltos bruscos indican desvío de estilo.
Desviación estándar (Standard Deviation) σ Métricas de riesgo Riesgo y volatilidad También llamadoVolatilidad, Volatility	Mide qué tanto se dispersan los retornos alrededor del promedio.	σ = √(Σ (r_t − media)^2 ÷ (n − 1))	Indicador de riesgo básico; compáralo con el retorno para ver la recompensa por riesgo.	Asume distribución simétrica; colas pesadas requieren pruebas de estrés.
Beta β Métricas de riesgo Riesgo y volatilidad También llamadoBeta de mercado, Market beta	Sensibilidad del retorno de la cartera a los movimientos del benchmark.	Beta = Covarianza(cartera, benchmark) ÷ Varianza(benchmark)	Beta cerca de 1 se mueve como el mercado; sirve para coberturas y tamaño de posición.	La beta cambia con el tiempo; recalcula periódicamente y considera el régimen de mercado.
Ratio de Sharpe (Sharpe Ratio) Métricas de riesgo Riesgo y volatilidad También llamadoRelación retorno-volatilidad, Reward-to-variability ratio	Retorno excedente por unidad de volatilidad total.	Sharpe = (Retorno cartera − libre de riesgo) ÷ desviación estándar	Compara dentro de la misma clase de activo; no mezcles distintos niveles de apalancamiento.	Asume normalidad y castiga volatilidad al alza; usa Sortino cuando importa el riesgo bajista.
Ratio de Sortino (Sortino Ratio) Métricas de riesgo Riesgo y volatilidad También llamadoRetorno ajustado por riesgo a la baja, Downside risk-adjusted return	Retorno excedente por unidad de volatilidad a la baja frente a una tasa objetivo.	Sortino = (Retorno cartera − objetivo) ÷ desviación a la baja	Más útil que Sharpe cuando la volatilidad al alza es deseada; fija una tasa objetivo realista.	La desviación a la baja depende de la tasa objetivo; aclara si usas libre de riesgo o una tasa meta.
Valor en riesgo (Value at Risk) VaR Métricas de riesgo Riesgo y volatilidad También llamadoVaR	Pérdida máxima estimada en un período a un nivel de confianza dado.	Depende del método (histórico, paramétrico, Monte Carlo); indica horizonte y confianza.	Úsalo para límites de pérdida y presupuestos de riesgo; complétalo con drawdowns y pruebas de estrés.	Puede omitir riesgo de cola extremo; combínalo con CVaR o análisis de escenarios.
Valor en riesgo condicional (Conditional Value at Risk) CVaR Métricas de riesgo Riesgo y volatilidad También llamadoPérdida esperada, Expected shortfall	Pérdida promedio cuando se superan los niveles de VaR.	Media de las pérdidas de cola más allá del percentil de VaR.	Resalta la severidad de las colas; los reguladores suelen preferirlo frente al VaR aislado.	Requiere más datos para estimar; indica el nivel de confianza utilizado.
Máximo drawdown (Maximum Drawdown) MDD Drawdown y volatilidad Riesgo y volatilidad También llamadoDrawdown máximo, Max drawdown	Caída más grande del pico al valle en un periodo.	MDD = (Valor mínimo − máximo) ÷ valor máximo	Muestra la peor caída; combínalo con el tiempo de recuperación para medir resiliencia.	Un periodo puede ocultar varias caídas; revisa drawdowns móviles también.
Período de recuperación (Recovery Period) Drawdown y volatilidad Riesgo y volatilidad También llamadoTiempo de recuperación, Time to recovery	Tiempo necesario para recuperar el máximo previo después de un drawdown.	Número de días o meses bursátiles desde el valle hasta el pico previo.	Recuperaciones rápidas reflejan solidez; clave para jubilados que cuidan el capital.	Evalúa junto al drawdown máximo; recuperaciones largas afectan el flujo de caja.
Desviación a la baja (Downside Deviation) Drawdown y volatilidad Riesgo y volatilidad También llamadoSemidesviación, Semi-deviation	Volatilidad que solo considera retornos por debajo de una tasa mínima u objetivo.	Desviación a la baja = √(Σ min(0, r_t − objetivo)^2 ÷ n)	Útil cuando importa el riesgo bajista; alimenta el ratio de Sortino.	El valor depende del objetivo elegido; aclara si usas cero, libre de riesgo u otra tasa.
Ratio de diversificación (Diversification Ratio) Salud de la cartera Gestión de cartera También llamadoBeneficio de diversificación, Diversification benefit	Volatilidad de la cartera dividida por el promedio ponderado de las volatilidades individuales.	Ratio de diversificación = Vol cartera ÷ Σ (Peso_i × Vol_i)	Menor a 1 implica diversificación efectiva; valores altos sugieren riesgo de concentración.	Las correlaciones cambian con el tiempo; recalcula en episodios de estrés.
Correlación (Correlation) ρ Salud de la cartera Gestión de cartera También llamadoCorrelación de Pearson, Pearson correlation	Mide cómo se mueven dos activos juntos, entre −1 y +1.	Correlación = Covarianza(A,B) ÷ (Desviación A × Desviación B)	Úsalo con el ratio de diversificación; al subir la correlación se reduce ese beneficio.	En crisis la correlación se altera; monitorea por régimen y clase de activo.
Rotación de cartera (Portfolio Turnover) Salud de la cartera Gestión de cartera También llamadoRatio de rotación, Turnover ratio	Porcentaje de la cartera que se reemplaza con operaciones en un año.	Rotación = min(Compras totales, Ventas totales) ÷ patrimonio medio	Rotación alta suele implicar más costos e impuestos; debe ser coherente con el estilo de estrategia.	Si la rotación se dispara y el desempeño cae, podría ser por costos de transacción.
Banda de rebalanceo (Rebalancing Band) Salud de la cartera Gestión de cartera También llamadoUmbral de rebalanceo, Rebalancing threshold	Margen de tolerancia alrededor de los pesos objetivo que detona el rebalanceo.	Ejemplo: ejecutar si el peso se desvía ±5 % absoluto o ±20 % relativo del objetivo.	Mantiene el perfil de riesgo sin sobreoperar; usa bandas más estrechas para activos volátiles.	Aclara si el rebalanceo es por calendario o por umbral para gestionar expectativas.
Rendimiento por distribución (Distribution Yield) DY Ingresos y costos Ingresos y costos También llamadoRendimiento pasado, Trailing yield	Efectivo distribuido en 12 meses dividido entre el precio o NAV actual.	Rendimiento = Suma distribuciones 12m ÷ precio actual	Sirve para medir el nivel de ingresos; compáralo con el payout para evaluar sostenibilidad.	Distribuciones extraordinarias pueden inflar el rendimiento; revisa la política de pagos.
Rendimiento sobre costo (Yield on Cost) YOC Ingresos y costos Ingresos y costos También llamadoRendimiento sobre el costo inicial, Yield on original cost	Ingresos anuales actuales divididos entre el costo inicial por acción.	YOC = distribución anual actual ÷ precio de compra por acción	Muestra el crecimiento del ingreso para tenedores de largo plazo; no es comparable entre inversionistas.	Puede llevar a anclarse al costo; sigue vigilando el rendimiento vigente y los fundamentales.
Ratio de gastos (Expense Ratio) ER Ingresos y costos Ingresos y costos También llamadoTER	Costos operativos anuales cobrados a un fondo como porcentaje de los activos.	Ratio de gastos = Gastos anuales del fondo ÷ activos netos promedio	En general, cuanto más bajo mejor; compáralo con el tracking difference para ver el costo real.	Además del ER existen costos de operación y de impuestos a considerar.
Ratio de reparto (Payout Ratio) Ingresos y costos Ingresos y costos También llamadoTasa de pago de dividendos, Dividend payout	Proporción de utilidades que se pagan como dividendos o distribuciones.	Ratio de reparto = Dividendos ÷ beneficio neto	Cuanto más alto, menos reinversión; se prefiere estable y bien cubierto por utilidades.	Un payout muy alto limita el crecimiento; uno muy bajo puede indicar acumulación de efectivo.